Perché gli investitori esperti scommettono sulle azioni europee?

In una settimana in cui gli indici principali delle azioni europee, tra cui Euro Stoxx 50, Euro Stoxx 600 e DAX, i nuovi record massimi con le tacche, la sensazione degli investitori alle azioni europee sta diventando sempre più ottimista.

Un nuovo sondaggio Bank of America mostra che i gestori di fondi sono i più ottimisti nelle azioni europee in quasi un anno, in attesa di miglioramenti per gli utili fiscali e gli stimoli, in particolare la Germania, per generare più profitti.

Le aspettative di crescita europea stanno migliorando?

La fiducia degli investitori nell'economia europea è aumentata. Secondo l'ultimo sondaggio di Bank of America Fund Manager, un netto del 45% degli intervistati prevede una crescita europea più forte nei prossimi 12 mesi, un aumento acuto del 9% il mese scorso e il livello più alto dal maggio 2024.

Il principale motore dietro questo ottimismo è lo stimolo fiscale del prossimo governo tedesco, seguito da una maggiore flessibilità monetaria della Banca centrale europea.

Anche le aspettative di inflazione stanno cambiando. Il 59% al netto degli amministratori dei fondi fornisce una minore inflazione in Europa, mentre solo il 4% prevede una riduzione dell'inflazione globale.

Questa divergenza suggerisce che gli investitori credono che l'inflazione europea si raffreddirà più velocemente rispetto ad altre importanti economie, il che potenzialmente dà alla BCE più spazio per ridurre i tassi.

Tuttavia, sebbene le aspettative di crescita europea siano in aumento, l'ottimismo sulla crescita globale rimane più moderato. Una rete al 2% dei gestori di fondi progetta un rallentamento della crescita globale durante l'anno successivo, con il 52% che vede un “atterraggio morbido” come lo scenario più probabile.

Inoltre, il 45% prevede che l'amministrazione Trump ha un impatto netto positivo sulla crescita globale, un notevole calo di quasi il 60% il mese scorso.

Perché gli investitori sono così ottimisti sulle azioni europee?

Un numero crescente di investitori ritiene che le azioni europee siano pronte a superare i loro coetanei globali.

Il sondaggio mostra che il 66% al netto dei partecipanti prevede profitti a breve termine per le azioni europee, rispetto al 44% del mese scorso, mentre il 76% prevede di più il prossimo anno, aumentando del 56%.

Ancora più importante, per la prima volta in mesi, la maggior parte degli intervistati si aspetta che l'Europa sia il miglior mercato dei capitali di performance in tutto il mondo quest'anno.

Sebastian Raedler, uno stratega della Bank of America, ha dichiarato: “Vediamo un potenziale più al rialzo per la spinta della crescita dell'euro, guidato dalla facilità di credito e una riduzione della resistenza fiscale e di inventario, di solito aumenta la piccola europea Coperture contro i più grandi. “

Ha anche osservato che un incendio ad alto potenziale nella guerra Russia-Ukraina potrebbe fornire un ulteriore sostegno alla crescita riducendo i prezzi dell'energia e riducendo l'incertezza economica europea.

“I venti contro gli europei svaniscono mentre gli Stati Uniti non vincono nuovi venti di coda. Di conseguenza, il deficit di crescita dell'Europa sarà ridotto e le azioni europee non sono più una trappola di valore “, ha affermato Mathieu Savary, capo europeo della ricerca BCA.

Savario indica che gli investitori a lungo termine dovrebbero iniziare ad aumentare la loro allocazione alle azioni europee, sebbene avverte che abbiano aumentato l'incertezza commerciale e il rischio di una recessione globale nel 2025 potrebbe ancora causare volatilità a breve termine.

Quali settori guidano il carico?

Le banche sono diventate il settore più popolare tra gli investitori europei, superando l'assicurazione come la più grande posizione di sovrappeso per la prima volta dal luglio 2023.

La maggior parte degli intervistati ritiene che la finanza sarà il miglior settore delle prestazioni in Europa quest'anno. Nel frattempo, il commercio al dettaglio e le auto rimangono i settori meno preferiti, rafforzando una postura cauta nelle industrie guidate dai consumatori.

Tuttavia, la sensazione nei confronti delle azioni europee di piccola capitalizzazione è ancora debole. Il 14% al netto degli investitori prevede che piccoli limiti abbiano una prestazione inferiore rispetto ai limiti di grandi dimensioni, segnando la lettura più pessimistica in sei mesi. Detto questo, alcuni analisti ritengono che la prospettiva possa migliorare.

Le azioni europee sono davvero un vero affare?

Il dibattito sulle azioni europee sottovalutate rispetto alle azioni statunitensi continua. Recentemente, gli investitori hanno fatto ricorso a azioni europee non solo per le loro valutazioni interessanti, ma anche a causa della percezione che offrono maggiore protezione contro gli scontri economici rispetto alle azioni statunitensi.

“Le valutazioni europee sono depresse a causa di un'idea sbagliata: che i problemi economici dell'Europa sono completamente strutturali e non scompariranno”, ha detto Savary.

Crede che mentre le sfide strutturali persistono, molti venti contro i ciclici stanno svanendo, il che offre ai mercati europei l'opportunità di sorprendere positivamente gli investitori.

Rischi di mercato: cosa potrebbe deragliare il rally?

Nonostante la prospettiva al rialzo, gli investitori rimangono diffidenti nei confronti dei rischi globali.

Una pluralità del 39% considera una guerra commerciale globale come la più grande potenziale minaccia per i mercati, rispetto al 28% del mese scorso.

Inoltre, il 31% degli investitori globali considera ancora più che i tassi della Federal Reserve degli Stati Uniti aumentano un rischio importante, sebbene ciò sia inferiore al 41% prima.

I prossimi mesi determineranno se l'ottimismo degli investitori si traduce in prestazioni più elevate nel mercato sostenuto o se le incertezze macroeconomiche pesaranno nei mercati europei.